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RPT - BOURSE-Tesla-Berenberg confiant sur l'objectif de marge de la Model 3
information fournie par Reuters 21/05/2018 à 11:12

 (Répétition mastic §5)
    21 mai (Reuters) - L'objectif d'une marge brute au-dessus de
25% pour la Model 3 de Tesla  TSLA.O  est parfaitement
réalisable car le rendement en termes de coûts de production de
ce dernier modèle est nettement supérieur à celui de la Model S,
écrivent les analystes de Berenberg, dans une note lundi. 
    Le rendement du capital a triplé sur la Model 3 comparé à la
Model S, précisent-ils, ajoutant que l'objectif de marge brute
de la Model 3 n'est pas seulement un espoir mais une réalité.
    Selon Berenberg, le coût d'utilisation du capital sur la
Model 3 serait d'environ 1.900 dollars (1.618 euros) par
véhicule contre 5.500 dollars estimés sur la Model S.
    Le coût du travail tomberait autour du millier de dollars
pour la Model 3 contre plus de 4.000 dollars pour la Model S.
    Cette meilleure performance résulterait aussi du choix des
composants: des composants haut de gamme proposés en série sur
la Model S sont remplacés par des composants moins chers sur la
Model 3, réduisant ce poste de coûts de 17.000 dollars environ
entre les deux modèles.    
    Berenberg a relevé son objectif de cours sur Tesla de 470
dollars à 500 dollars, le plus élevé parmi tous les
intermédiaires de Wall Street, ce qui implique un potentiel de
hausse de 80% du titre du constructeur automobile par rapport à
son niveau actuel. Il reste également acheteur. 
    L'hypothèse répandue selon laquelle les marges de la Model 3
peuvent être calquées directement sur celles de la Model S et de
la Model X est totalement erronée puisque la structure des coûts
de la première diffère complètement de celles des deuxième et
troisième, ajoute Berenberg
    "Il faut s'attendre à ce que Tesla reste le leader de la
technologie des batteries", poursuit Berenberg.
    Huit intermédiaires sur 26 sont à "acheter" ou plus sur le
titre, dix à "conserver" et huit à "vendre". L'objectif de cours
médian est de 289 dollars. 

 (Devbrat Saha à Bangalore
Claude Chendjou pour le service français, édité par Wilfrid
Exbrayat)
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Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 21/05/2018 à 11:12:05.

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